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Description: L’étude financière

Contenu: L’étude financière consiste de traduire en termes financiers tous les éléments réunis dans l’étude de marché et technique. Elle permet d’établir le plan d’investissement, le plan de financement, le détail des crédits, le compte des produits et charges (CPC), le plan de trésorerie, le besoin en fonds de roulement et le seuil de rentabilité. <br><br> 1. La description de l’investissement et de son financement <br><br> Cette partie comprend les différentes composantes de l’investissement ainsi que les moyens financiers nécessaires à sa réalisation. <br> Pour ce faire, on peut utiliser le tableau suivant : Moyens de production Local Ressources humaines Étude technique 14 Modèle du plan d’investissement Investissement Montant en milliers de dhs Année 1 Année 2 Année 3 Année 4 Année 5 Fonds de commerce Acquisition du local Acquisition du terrain Aménagements &installations Matériels divers Equipements administratifs Frais préliminaires Prospection publicité Fonds de roulement Divers imprévus Total investissement Capital social Crédits bancaires - court terme - moyen terme - long terme Autres Total financement Le plan de financement est un tableau qui fait ressortir : - les besoins de l’entreprise pour son démarrage et son financement ; - les ressources de cette entreprise qui sont les moyens financiers nécessaires pour financer ses besoins comme le capital, les apports des associés et le concours bancaire. Le tableau ci-après montre un modèle de plan de financement. Modèle de plan de financement An 1 An 2 An 3 An 1 An 2 An 3 Besoins Ressources Frais de constitution Capital Investissement Augmentation capital - Fonds de commerce - Terrain - Aménagements & Installations - Matériel - Divers Besoins FDR - Constitution - Accroissement - Remboursement emprunts - Avancées associés Crédit sollicité Total Total 15 <br><br> 2. Le détail des crédits<br><br> Le détail des crédits peut se présenter comme suit : Modèle de présentation des crédits Banques Montant du crédit Taux d’intérêt Durée Franchise Modalités de remboursement Garanties proposées 3. Le compte de produits et charges (CPC) Le compte de produits et charges permet de déterminer le résultat global du projet durant les cinq premières années. Il permet de faire ressortir le résultat d’exploitation, le résultat financier, le résultat courant, le résultat non courant, le résultat net avant impôt, le résultat net après impôt, l’impôt sur les sociétés. Modèle de CPP sur 5 ans An 1 An 2 An 3 An 4 An 5 1. Produits d’exploitation 2. Charges d’exploitation - Achats revendus de marchandises - Achats consommés matières et fournitures - Impôts et taxes - Charges de personnel - Autres charges d’exploitation - Dotations d’exploitation 3. Résultat d’exploitation (1-2) 4. Produits financiers 5. Charges financières 6. Résultat financier (4-5) 7. Résultat courant (3+6) 8. Produits non courants 9. Charges non courantes 10. Résultat non courant (8-9) 11. Résultat avant impôt (7+10) 12. Impôt sur les sociétés (11x 30%) 13. Résultat après impôt (11-12) 4. Le plan de trésorerie Le plan de trésorerie est un tableau qui permet à l’entrepreneur de faire le suivi de la trésorerie au mois le mois. C’est un tableau qui revêt une grande importance puisqu’il permet de connaître la trésorerie nette mensuelle (trésorerie de l’actif – trésorerie du passif). Ce plan prévoit un solde de départ, le total des recettes prévues (encaissements) et le total des dépenses prévues (décaissements). Le plan de trésorerie peut être présenté comme suit : 16 Modèle de plan de trésorerie Jan Fév Mar --- --- Déc 1. Solde début mois 2. Encaissements - Ventes - …… - Subventions 3. Décaissements - Achats - Eau, énergie - Impôts et taxes - Salaires - …… - Remboursements emprunts 4. Solde début de mois (2- 3) 5. Solde fin de mois (1+4) 5. Détermination des besoins en fonds de roulement Le fonds de roulement (FDR) est égal à la différence entre les ressources stables de l’entreprise (capitaux propres+dettes à long et moyen terme) et les immobilisations nettes (terrains, matériels, brevets, licence). F.D.R = Ressources stables – immobilisations nettes Le F.D.R peut s’obtenir de la manière suivante : F.D.R = Actifs circulants – dettes à court terme Le besoin en fonds de roulement (BFR) désigne le montant nécessaire pour financer les stocks dont l’entreprise a besoin pour assurer la continuité de ses activités. Les composantes du BFR (stocks, clients, autres débiteurs, fournisseurs et autres créanciers) sont estimées soit en pourcentage soit en nombre de jours et ce, comme suit : I. Besoins Mode de calcul - Stocks marchandises Quelques jours d’achats revendus selon le secteur et l’organisation de l’entreprise - Stocks matières premières et consommables Quelques jours de consommation selon le secteur et l’organisation de l’entreprise - Stocks produits finis % de la production selon le secteur et l’organisation de l’entreprise - Stocks produits semi- finis % de la production selon le secteur et l’organisation de l’entreprise - Clients Quelques jours de C.A selon le secteur et la position de l’entreprise sur le marché Autres débiteurs % des charges d’exploitation II. Ressources - Fournisseurs Quelques jours d’achat selon la position de l’entreprise par rapport à ses fournisseurs - Autres créanciers % des charges d’exploitation Source : Salah Grine, Créer son entreprise : de l’idée aux formalités administratives, Rabat, éditions Al Moustachar, 2002, p.38 17 Le besoin en fonds de roulement désigne la différence entre les actifs circulants et les ressources d’exploitation. B.F.R = Actifs circulants – ressources d’exploitation Le tableau des besoins en fonds de roulement prévisionnels se présente comme suit : Modèle BFR prévisionnels Base de calcul An 1 An 2 An 3 I. Besoins - Stocks marchandises - Stocks matières premières et consommables - Stocks produits finis - Stocks produits semi- finis - Clients - Autres débiteurs TotaI des besoins (I) II. Ressources - Fournisseurs - Autres créanciers III. Besoins en fonds de roulement (I-II) IV. Variation du BFR 6. Le seuil de rentabilité Le seuil de rentabilité (appelé aussi point mort ou chiffre d’affaires critique) désigne le niveau d’activité au dessus duquel l’entreprise commence à dégager un bénéfice. On peut le calculer de la façon suivante : Notons C le point mort qui est le chiffre d’affaire pour lequel le résultat d’exploitation est nul, CV les charges variables et CF les charges fixes, on peut écrire : C-CV-CF=0 d’où C-CV=CF Les charges variables peuvent être exprimées en fonction de C, donc on peut écrire : CV=KC On remplace CV par KC et on obtient : C-KC= CF d’où C(1-K)= CF donc C= CF/1-K K est le coefficient qui lie les charges variables au chiffre d’affaires, c'est-à-dire k= Charges variables/ Charges fixes Plus le point mort est élevé, plus il faudra du temps à la jeune entreprise en création pour atteindre son point d’équilibre. Plus le point mort est élevé, plus les risques opérationnels sont grands. Donc, il faut s’efforcer de l’abaisser. Pour ce faire, on peut limiter les charges fixes, sous-traiter les services annexes ou faire appel à une main d’œuvre intérimaire pour les tâches qui ne demandent pas des compétences élevées.